三季度我国跨境资金流动保持平稳运行 外汇市场供求基本平衡

2020年以来，我国统筹推进疫情防控和经济社会发展，国内经济稳定恢复，复苏势头全球领先，有力促进了我国国际收支平衡和外汇市场稳定。前三季度我国跨境资金流动保持平稳运行，外汇市场供求延续基本平衡态势。

10月23日，国新办举行前三季度外汇收支数据新闻发布会。

人民币汇率表现稳定

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英在发布会上表示，新冠肺炎疫情严重影响全球经济金融的稳定。中国外汇收支面临的外部环境是复杂和严峻的。但在国内基本面的支撑下，中国国际收支运行的平衡性好于预期，人民币汇率的稳健性好于预期，外汇市场交易的理性程度好于预期，跨境双向的投资活跃度好于预期。从下半年来看，外汇市场稳定发展的态势更加稳固，主要指标的运行情况呈现了稳中向好态势。

具体来讲：国际收支保持基本平衡，外汇储备总体稳定。上半年，我国经常账户保持了765亿美元的顺差，占GDP的比为1.2%，继续保持在合理平衡区间。

人民币汇率弹性增强，在全球主要货币中表现稳健。今年以来，人民币汇率有升有贬，形成双向波动格局，保持了比较高的弹性。

市场行为更加理性，外汇供求持续呈现基本平衡。今年结售汇交易有这样一个特点，客户“逢高结汇、逢低购汇”，这是市场更加理性的表现，控制风险的意识也在不断增强。

跨境双向投资依然活跃，跨境资金流动平稳有序。从外资流入国内看，商务部公布今年1-9月外国来华直接投资规模1033亿美元，增长2.5%，三季度增长18%;从银行结售汇数据看，2020年前三季度，按美元计价，银行结汇14663亿美元，售汇13901亿美元，结售汇顺差762亿美元;按人民币计价，银行结汇10.25万亿元，售汇9.71万亿元，结售汇顺差5357亿元。从银行代客涉外收付款数据看，按美元计价，银行代客涉外收入31055亿美元，对外付款30681亿美元，涉外收付款顺差374亿美元;按人民币计价，银行代客涉外收入21.70万亿元，对外付款21.44万亿元，涉外收付款顺差2600亿元。

中银香港金融研究院经济学家丁孟在接受笔者采访时表示，前三季度外汇收支稳定是人民币今年以来表现良好的基础，在全球受到疫情冲击的情况下对于稳定预期很重要。

党中央、国务院高度重视首都发展建设，作出深化北京新一轮服务业扩大开放综合试点、建设国家服务业扩大开放综合示范区和北京自贸试验区的重大决策部署。王春英表示，外汇局在北京开展不良资产跨境转让业务试点，允许北京金融资产交易所开展银行不良资产跨境转让业务，进一步盘活银行不良资产，更好地支持实体经济发展。

看懂研究院高级研究员、投资人程宇在接受笔者采访时表示，不良资产跨境转让这一点对于我国现在和将来防范系统性金融风险是有帮助的，可以借助外部资本的力量，帮助我们化解消化掉部分不良资产，给不良资产的化解提供更大的空间和更多的手段。

加强风险防范意识

据了解，近期人民币升值，主要是受到经济基本面的支撑。中国率先控制了疫情，经济社会恢复发展，国际货币基金组织预测今年中国将是唯一实现经济正增长的主要经济体。出口形势良好，境外长期资金有序增持人民币资产，人民币汇率在市场供求推动下有所升值。今年以来，人民币对美元升值4.5%，美元指数下跌4.3%，欧元对美元升值5.9%，日元对美元升值4.1%。

王春英表示，在人民币汇率双向波动弹性增强的背景下，企业应该积极预防汇率风险，树立风险中性理念。今年以来，境内期权市场1年期隐含波动率平均水平在5%，最高价和最低价之间的波幅是7.5%，人民币汇率弹性是比较强的。面对汇率波动，企业应该加强风险防范意识。第一，需要改变人民币不是升就是贬的单边直线性思维，树立人民币汇率双向波动意识。第二，要合理审慎交易，做好风险评估，对汇率敞口进行适度套保。第三，要尽可能控制货币错配，合理安排资产负债币种结构。第四，不要把汇率避险工具当做投机套利工具，承担不必要风险。

程宇表示，人民币走强有内外两重原因：内部原因是因为疫情防控有效，我国目前经济恢复总体稳定。外部原因是因为欧洲和美国疫情二次爆发，外部的经济风险相对较大。国际资本需要寻求相对安全的避险区域，因此人民币出现上升趋势。而且从人民币的波动来看，与黄金价格的同步性较高，说明人民币汇率的走势主要受避险需求推动。因此在这种情况下防范人民币汇率波动带来的风险，需要考虑资本流动原因，将此纳入到防范风险的考虑范围。

王春英表示，影响外汇供求的主要因素之一就是银行结售汇头寸。银行结售汇头寸主要受两方面影响，客户结售汇交易的平盘，银行自主增持、减持头寸。此外，境外机构也可以在境内银行间市场买汇和卖汇，因为境外主体开展跨境投融资活动需要做一部分货币兑换，所以境内外汇市场上有这些境外交易主体，他们要么是外汇的供给方、要么是需求方。

丁孟向笔者表示，防范汇率风险主要还是要做好外汇保值业务，利用远期和期权管理好汇率风险。经常帐户和资本帐户流入流出情况和进出口商的结汇购汇意愿的变化都会对银行的结售汇头寸产生影响。

“市场上人民币的结汇意愿强于售汇意愿。这种趋势也会反过来助推人民币汇率的上升。但从我国进出口数据来看，人民币汇率的快速上升，不利于我国维持出口的动力。所以这也是为什么央行要下调，人民币远期售汇风险准备金率的原因。”程宇进一步说道。(董思岐)